24.1.2008 par webmaster.

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Un trader de la Société Générale (Jérôme Kerviel) a perdu 4,9 milliards d’euros en prenant des poistions fraudeuleuses (au-delà de ses limites de risque, donc il a réussi à cacher ses positions en détournant le système de contrôle)

QUoi en penser ?

C’est énorme. Le précédent le plus célèbre Nick Lesson, n’avait perdu que le 1/4 de cete somme et avait pourtant réussi à metre en situation de faillite la Barings…

- en tant qu’investisseur, je trouve celà honteux (et donc à condamner lourdement et pénalement) car ça contribue à dégrader encore une fois l’image de la bourse aux yeux de l’épargnant. Dèjà que celle-ci n’est pas belle en France et que ceci fini par représenter un frein à l’investissement compartativement à d’autres pays…

- mais en tant que connaisseur de l’envers du décor pour des raisons personnelles et professionnelles, je ne lui pardonne pas mais je parviens néanmoins à le comprendre. Il n’a pas cherché à détour ner l’argent pour lui, mais seulement à atteindre ses objectifs de performance. Or, à force de considérer qu’une année “exceptionnelle” est “normale” et de relever systématiquement les objectifs pour l’année d’après , les décideurs mettent aux traders une pression énorme. Et leurs objectifs deviennent intenables avec leurs limites autorisées.

- et en tant que connaisseur de l’envers du décor, je dirais aussi que je l’admirerais presque (intellectuellement, pas son éthique…) pour avoir réussi à “hacker ” le système de gestion des risques d’une grande banque comme la Société Générale - ce pour quoi il faut être surement sacrément malin…

C’est d’ailleurs pourquoi certains doutes que la raison officielle soit la vrai raison de la perte. Mais je ne suis pas de leur coté : je pense personnellement qu’il aurait été moins problématique pour la SG de reconnaitre de mauvais investissements que d’avouer que son système de GEstion des Risques est si peu performant, car c’est quand meme un des coeurs sinon le coeur du métier !

Sinon, la remontée spectaculaire du CAC les 2 dernières heures de mercredi après toute la journée en baisse, tend à montrer que certains ne se privent pas de la chasse aux bonnes affaires et sont très organisés pour l’orchestrer…

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23.1.2008 par webmaster.

Il y a eu ce “lundi noir” un vrai krach sur le CAC 40. Le Dow Jones fermé le 21/01 a chuté le 22/01, mais les proportions restent limitées par rapport aux autres places européennes et asiatiques. Pourtant le vent de panique est sensé trouver sa source aux US…

La FED a décidé de baisser ses taux en urgence de 3/4 de points. La théorie des 2 scénarii évoquée ci-dessous tient toujours.

Scénario n°1 : une baisse d’une telle ampleur pourrait accréditer la probabilité de menace d’une récession

Scénario n°2 : mais la FED semble disposer à soutenir les marchés financiers. C’est parfois des baisses de taux similaires, exagérés à cause de la panique ambiante, qui ont donné naissance à des bulles artificielles,certes éphémères (qui ne tiennent que 2-3 ans). Mais si bulle il y a , il serait dommage de ne pas en profiter…

DOnc les stratégies que j’adopterais restent les mêmes :
Portefeuille action déjà conséquent : on ne le solde pas, mais la nouvelle épargne est placée en placement sûrs ( et en or si vous n’en avez pas encore en portefeuille : l’or servira de valeur refuge par excellence en cas de tempête : vous pouvez y investir via des certificats [une allocation 2/3 couverts contre le risque de change, 1/3 non couverts me semble optimale] ou même en or physique si vous êtes à long terme, car la fiscalité de l’or physique est redevenue intéressante dans ce cas)

Portefeuille inexistant : on profite de prix bas des actions pour entamer une chasse aux bonnes affaires progressive.

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