Bulle financière

Bulle financière

Bulle financière : définition

Une bulle financière se produit quand le prix d’un actif dépasse sa valeur intrinsèque de façon inconsidérée et souvent rationnelle. En économie, une bulle financière présente en général un caractère spéculatif avec une forme d’emballement.

Voyant le prix de l’actif ou d’un ensemble d’actifs augmenter sans arrêter, de plus en plus d’acteurs rejoignent le mouvement de peur de louper le train.

La bulle peut être créé par du crédit immobilier distribué en masse et à l’excès, voir par exemple l’un des meilleurs films sur la finance : the Big Short sur la crise des subprimes. Ou en bourse par un investissement dans les actions irrationnel des foules, etc.

La bulle boursière peut être sur une action donnée, un secteur d’activité, ou sur l’ensemble du marché actions. Dans ce derniers cas, même l’achat d’un ETF ne vous protègera pas de son éclatement.

Bulle financière : l’éclatement

Quand les derniers arrivés ont acheté l’actif en bulle, l’équilibre offre-demande s’inverse et il y a alors plus de vendeurs que d’acheteurs. Voyant le mouvement se retourner, de plus en plus d’acteurs veulent vendre pour prendre leur gain. Mais comme il y a moins d’acheteurs en face, il sont obligés de baisser leur prix pour trouver preneur. Le phénomène d’engrenage s’enclenche alors à la baisse.

En général, l’éclatement précède ou est précédé d’une crise économique, à quelques mois près.

Le jeu des chaises musicales.

Tout le monde ne perd pas lors d’un phénomène de bulle spéculative. Les premiers investisseurs entrés peuvent arriver à faire des gains importants, pour peu qu’ils arrivent à sortir assez tôt.

Le timing de la sortie est toutefois assez difficile :

  • Trop près de l’éclatement de la bulle et on se retrouve dans un dangeureux de chaises musicales avec le risque de ne pas trouver de place (preneur pour ses actions) avant l’éclatement.
  • Trop tôt, et on laisse une grande partie du gain possible en route. car le marché peut rester irrationnel très longtemps.

Position short et bulle financière.

La vente à découvert d’action est risquée lors d’une bulle. En effet, même si le marché est irrationnel, vous aurez à subir des appels de marge s’il continue à monter. Comme disait Keynes, le marché peut en effet rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable.

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