Mohnish Pabrai, le meilleur copycat de Warren Buffett.
Nous poursuivons notre série investisseur de légende, avec aujourd’hui Mohnish Pabrai, après avoir déjà passé précédemment sur notre grill Peter Lynch, Jim Rogers, et Charlie Munger.
Même si ce n’est pas le plus connu d’entre eux, il mérite toute sa place dans notre série. Il a de surcroît l’avantage d’être plus contemporain que les investisseurs de légende précédemment analysés, d’être encore relativement jeune et donc toujours actif sur le marché actuel.
Investisseur de légende aux performance exceptionnelles en bourse et que l’on pourrait décrire comme le meilleur copycat de Buffett et Munger de tous les temps.
Il a en effet cherché à cloné méthodiquement les méthodes de ceux-ci par un rétro-engineering très fin et poussé..
Stratégies, règles d’investissement et portefeuille de Mohnish Pabrai.
Il est donc intéressant de se pencher sur la stratégies d’investissement qu’il a mise en place, et sur les règles d’investissement qu’il s’est édictées. Un coup d’oeil à la composition actuelle de son portefeuille sera également riche d’enseignements.
Nous examinons tout ça dans la vidéo ci-dessous :
Nous vous recommandons de visionner préférentiellement la vidéo pour avoir l’intégralité des exemples et techniques de Mohnish Pabrai présentés. Néanmoins, pour les plus pressés, un transcript résumé est disponible ci-dessous.
Mohnish Pabrai : L’Homme Qui a Cloné Warren Buffett
Mohnish Pabrai est parfois surnommé “l’homme qui a réussi à cloner Warren Buffett”. Ses performances exceptionnelles avec le premier fond qu’il a lancé en 2000, affichant un rendement de 671 % jusqu’à sa fermeture en 2018, surpassent largement celle du S&P 500 à 259 % pendant la même période. Pabrai entre donc logiquement dans notre série “Investisseur de Légende”, et nous allons décortiquer son parcours et ses méthodes.
Philosophie d’Investissement de Mohnish Pabrai
Quand on interroge Mohnish Pabrai sur sa philosophie d’investissement, il résume en deux points essentiels : l’importance d’imiter les meilleurs, une leçon tirée de Machiavel, et l’apprentissage auprès des grands investisseurs disparus. Son approche se base sur le clonage, c’est-à-dire repérer et imiter les investisseurs les plus talentueux, plutôt que de réinventer la roue.
Les Lois Fondamentales de l’Investissement selon Pabrai
Selon Pabrai, Buffett et Munger ont conceptualisé des lois fondamentales de l’investissement, comparables aux lois de la physique. Un point crucial dans sa méthode est l’absence de récompense pour l’activité frénétique ; au contraire, l’investissement nécessite de la patience et de l’attente des moments opportuns où les chances de gain surpassent largement les risques de perte.
La Patience et la Sélectivité de Pabrai
Pabrai est connu pour sa patience et sa sélectivité extrêmes. Il achète parfois une ou deux actions par an, et il a acheté dix nouvelles lignes en 2008 lors du crash. Sa citation préférée de Pascal résume bien sa philosophie : “Le problème de l’humanité est que les gens sont incapables de rester assis seuls dans une pièce.”
Un Portefeuille Concentré et Sélectif
Son portefeuille est inhabituellement concentré, ne dépassant jamais plus de dix lignes. Pabrai croit en une diversification suffisante avec dix actions et insiste sur l’importance de savoir dire non. Il reprend souvent une citation de Buffett : “La différence entre les gens qui ont du succès et ceux qui ont vraiment du succès est que les seconds disent non à presque tout.”
Les Dix Règles d’Investissement de Mohnish Pabrai
Parmi les règles d’investissement de Pabrai, on trouve l’importance du cercle de compétence, la recherche d’un large discount sur le marché, la préférence pour des entreprises de qualité supérieure, et la clarté des états financiers. Il évite les investissements difficiles, ne pratique jamais le short selling, et privilégie des paris asymétriques avec un risque minimal et un potentiel de gain élevé.
Pourquoi Pabrai se Distingue-t-il ?
Pabrai se distingue par ses performances en appliquant les méthodes de Buffett et Munger à des investissements contemporains. Il attribue son succès à sa capacité à réduire son ego, ce qui lui permet de cloner purement et simplement la méthode de Buffett et Munger sans y ajouter de touches personnelles.
Conclusion : L’Approche Unique de Pabrai
Aujourd’hui, son portefeuille se caractérise par une concentration extrême et une sélectivité rigoureuse. Son style d’investissement, centré sur la patience et la capacité à saisir les opportunités rares, en fait un modèle pour les investisseurs qui cherchent à suivre les traces des grands noms de l’investissement.
Si vous avez trouvé cet aperçu de l’approche de Mohnish Pabrai intéressant, n’hésitez pas à commenter et à partager vos réflexions. Pour plus d’informations sur l’investissement et d’autres figures légendaires du domaine, consultez mes livres et ressources disponibles dans la description. N’oubliez pas de vous abonner pour plus de contenu et je vous dis à bientôt sur mon blog et ma chaîne YouTube.
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