Investisseurs de Légende : Peter Lynch

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La Bourse et les Investisseurs de Légende : Focus sur Peter Lynch

Introduction

Peter Lynch est reconnu comme un investisseur de légende, notamment parce qu’on lui calcule des performances de portefeuille exceptionnelles à la tête du fonds Magellan dans les années 90. Sa capacité à surperformer le marché action pendant une décennie lui a valu une place parmi les grands noms de l’investissement.

Approche de Peter Lynch

1. Saisie de Retournements : Lynch ciblait le décalage temporel entre les changements opérationnels dans une entreprise et leur réflexion sur le marché, offrant ainsi une fenêtre d’opportunité pour investir.
2. Secteurs Dépréciés : Une de ses stratégies consistait à acheter la compagnie la plus solide dans un secteur décrié, bénéficiant d’une valorisation faible due au pessimisme du marché.
3. Visites d’Entreprises : Lynch privilégiait la rencontre avec les entreprises pour trouver des raisons de ne pas investir. Sa règle était simple : si aucune raison n’est trouvée, alors il investit.
4. Investissement « Évident » : Lynch cherchait des entreprises gagnantes évidentes, en se concentrant sur celles qui évoluent de médiocres à correctes, mais capables de générer des profits.
5. Portefeuille Diversifié : Son portefeuille comprenait une grande diversité d’actions, avec 1500 lignes dans le fonds Magellan.
6. Convictions et Mouvements Stratégiques : Il adoptait une approche mixte, gardant une conviction forte tout en effectuant des ajustements tactiques sur ses positions.

Philosophie d’Investissement

1. Investisseur Edge :

Lynch croyait en l’avantage personnel de l’investisseur, en s’appuyant sur les produits ou services qu’il utilisait ou observait dans son quotidien. Il a découvert plusieurs de ses investissements réussis, comme Volvo et Apple, en observant les préférences de sa famille et de son entourage.

2. Influence de John Templeton : Lynch était inspiré par John Templeton, un autre investisseur de renom. Il utilisait l’approche de Templeton pour identifier les meilleures entreprises dans chaque secteur, en interrogeant les employés sur leur préférence si ils ne travaillaient pas pour leur propre entreprise.
3. Achat et Vente par les Insiders : Lynch prêtait attention aux mouvements d’achat et de vente des insiders, surtout ceux du middle management, car il considérait que leurs actions étaient moins influencées par des impératifs institutionnels.
4. Éviter les Entreprises « Excitantes » sans Profit : Lynch mettait en garde contre l’investissement dans des entreprises attrayantes qui ne généraient pas de profit, préférant des entreprises avec des activités rentables, même si elles étaient moins glamour.
5. Préférence pour les Entreprises Ordinaires mais Rentables : Contrairement à certains investisseurs recherchant des dirigeants exceptionnels, Lynch préférait des entreprises qui pouvaient être gérées par des dirigeants ordinaires, se concentrant sur leur capacité à générer des profits constants.
6. Investissement à l’International : Lynch était ouvert aux investissements hors des États-Unis, cherchant des opportunités moins connues et moins concurrentielles.
7. Diversification et Adaptabilité : Son portefeuille reflétait une diversité de stratégies, incluant la croissance, la valeur, les situations spéciales et les actions défensives, lui permettant de s’adapter aux différentes phases du marché.

Conclusion sur le Style de Peter Lynch

La méthode de Peter Lynch, bien qu’efficace et remarquable, peut être difficile à reproduire pour l’investisseur individuel en raison de sa complexité et de la nécessité d’une analyse approfondie.

Cependant, ses principes fondamentaux, comme la recherche d’opportunités évidentes et la diversification intelligente, restent pertinents pour tout investisseur cherchant à s’inspirer de ses succès.