Fiscalité Assurance-Vie vs. CTO (compte-titres ordinaire).
Comparatif Fiscalité assurance-vie CTO : Les simulations
La fiscalité comparative entre assurance-vie et CTO / compte-titres ordinaires donne lieu à de nombreuses simulations, fichiers excel, etc…
Le problème est que toutes ces simulations sont complètement biaisées. Leurs hypothèses sont erronées, et elles ne trouveront jamais leur écho dans la vrai vie.
Nous allons en faire la démonstration, puis expliquer comment devrait être réalisé un véritable comparatif de la fiscalité entre CTO et assurance-vie.
Nous allons voir tout cela ensemble en détails dans la vidéo ci-dessous :
Nous vous recommandons de préférablement visionner la vidéo pour saisir la quintessence et l’intégralité du message transmis. C’est ce qui vous permettra d’avoir la totalité des exemples illustratifs utilisés.
Néanmoins, si ce n’est pas possible, une transcription résumée est disponible ci-dessous.
Transcript :
Introduction : Défi de Comparer le CTO et l’Assurance-Vie
S’il y a bien une chose où les simulations que je vois passer sont toutes biaisées, c’est celles sur la comparaison entre compte titre ordinaire et assurance vie pour l’investissement en bourse.
Quand je dis comparaison, c’est la comparaison de la performance nette après fiscalité entre le CTO et l’assurance vie. On va voir dans cette vidéo pourquoi.
Limitations des Simulations Actuelles
« Alors précisons que je reviendrai sur le cas du PEA après et qu’on ne va pas parler ici des avantages successoraux de l’assurance vie, puisque ce n’est pas ce que font les simulations que j’évoque.
Là, on est bien dans une pure analyse de la fiscalité sur la performance des actions, des ETF, des OPCVM que vous mettez soit en assurance vie, soit en compte-titre ordinaire. »
Biais des Simulations Excel
Alors pourquoi je dis que les simulations Excel qui comparent CTO et assurance vie, et en déduisent que, en performance après fiscalité, l’un est meilleur que l’autre, alors parfois c’est le CTO, parfois c’est l’assurance vie, ça dépend des hypothèses prises…
Pourquoi je dis qu’elles sont toutes biaisées ?
Parce que finalement, elles ne reflètent pas toujours la réalité.
Premier Écueil des Simulations de Fiscalité Assurance-Vie / CTO
Premier écueil que je vois souvent : quand on prend l’assurance-vie, on ne fait pas le retrait qui permet d’éviter la fiscalité sur 4600 € par an ou 9200 € pour un couple sur l’assurance vie chaque année.
On le fait parfois à la fin dans les simulations, mais en gros, si on utilise bien son assurance vie, il faut la faire chaque année.
Alors certes, ça va vous faire économiser que 12,8 %, c’est-à-dire la part impôt de la flat taxe, soit 500 € environ par an pour un célibataire ou 1000 € environ par an pour un couple.
Alors peut-être que quelqu’un qui a 5 millions d’euros de patrimoine ne va pas s’amuser à faire son retrait tous les ans pour gagner 1000 € par an et donc 10000 € au bout de 10 ans, par contre pour quelqu’un qui a sa résidence principale plus 100 ou 200000 € de patrimoine financiers à côté, finalement gagner 10000 € sur 10 ans, ce n’est pas quelque chose de négligeable. Et donc logiquement, ils vont le faire s’ils utilisent bien leur assurance vie.
Deuxième Écueil : Hypothèses de Rendement
Le deuxième écueil qu’on peut voir dans les simulations, c’est que souvent on a un portefeuille et on le garde sur 15 ans, on a aucun arbitrage, aucune rotation de portefeuille, notamment sur le compte titre ordinaire, qui déclencherait pour le coup la fiscalité.
Alors ça peut être le cas, peut-être, sur ceux qui ont vraiment un portefeuille en ETF World et qui ont que cette ligne là et ne font que ça, mais pour quelqu’un qui a plus de lignes que ce soit en ETF ou en titre vif, ce n’est pas exactement la réalité.
Analyse des Hypothèses et de la Réalité du Marché
Le troisième écueil, c’est qu’on va prendre une hypothèse de rendement du portefeuille et selon l’hypothèse de rendement qu’on prend, ça va soit être favorable à l’assurance vie, soit être favorable au compte-titre ordinaire.
Selon l’hypothèse de rendement qu’on prend, ça va soit être favorable à l’assurance vie, soit être favorable au compte-titre ordinaire.
C’est vrai que si on fait la simulation avec un pur ETF World, compte tenu de la performance historique qu’on a eue ces dernières années et qu’on fait zéro rotation de portefeuille sur les 15 ans, on va avoir un léger avantage en faveur du compte titre ordinaire pour la performance nette après fiscalité, en supposant que notre flat taxe de 30 % est constante. Ceci dit, le point d’équilibre entre assurance vie et compte titre ordinaire n’est pas si loin que ça
Le quatrième écueil, c’est qu’on raisonne à flat taxe constante. Si on fait une simulation à long terme, rien ne garantit qu’elle sera encore de 30 % dans 15 ans.
Choix des Actifs pour Chaque Enveloppe : Fiscalité favorable à Assurance-Vie ou CTO
Avantage Fiscalité Assurance-Vie
Alors quels sont les actifs qui vont tirer partie des avantages de l’assurance vie ?
D’abord, vous avez les actions à dividende élevé, car elles vous permettent de différer votre fiscalité. Ensuite, les titres qui sont un peu dans le même caractère de dividendes élevés mais qui ne sont pas éligibles au PEA, notamment les foncières, les SCPI. Après, les actifs dont vous attendez une performance plus élevée que le World, un ETF Nasdaq par exemple.
Et enfin, vous devez mettre aussi dans une assurance vie les lignes, les actions, les ETF dont vous anticipez que vous allez faire un rééquilibrage.
Avantage Fiscalité CTO
À l’inverse, qu’est-ce qui est intéressant de mettre plutôt dans votre compte titre ordinaire que dans votre assurance vie ? Eh bien, les ETF capitalisants de long terme qui ne déclenchent pas de dividendes.
Si vous supposez qu’ils ont une performance moyenne, type World, ce qui finalement performe moins qu’une moyenne du marché de World, puisqu’on a vu que le point d’équilibre avec une performance World était à flat taxe actuelle légèrement en faveur du CTO. Donc, ce qui performe moins vaut mieux que ça aille au CTO, typiquement des SICAV monétaires par exemple.
Évidemment, tout ce qui n’est accessible qu’en CTO, parce que en assurance vie vous allez avoir beaucoup d’ETF, vous allez avoir les actions des grandes capitalisations, vous allez avoir sur les Small Cap des OPCVM, mais vous n’allez pas avoir une ligne de telle Small Cap américaine ou française accessible en titre vif. Donc là, ce sera forcément sur le CTO.
« t enfin, les actifs qui peuvent être un peu spéculatifs, c’est-à-dire qu’ils peuvent à la fois bien performer mais aussi faire des moins-values. Vous tentez des coups, parce que dans le CTO, vos moins-values vont être reportables, elles ne vont pas forcément être reportables dans l’assurance vie.
Si vous actez une moins-value dans le CTO, cela compensera vos plus-values, sachant que le report des moins-values est quelque chose qui permet d’éviter les prélèvements sociaux. Dans l’assurance vie, on n’évite pas les prélèvements sociaux, même quand on a les 4600 € d’exonération, c’est que sur la part impôt sur le revenu
Arbitrage Stratégique Entre Fiscalité CTO et Assurance Vie
Donc, en fait, c’est un peu tout ça qu’il faut voir et il faut finalement arbitrer les actifs entre CTO et assurance vie selon ce qui est le plus adapté. Alors nous, si on a fait deux hypothèses finalement en disant ça, déjà on a ignoré les intérêts successoraux de l’assurance vie. Si vous les ajoutez, ça peut déplacer parfois l’intérêt vers l’assurance vie. »
L’Importance du PEA dans la Planification Financière
Et enfin, on n’a pas parlé du PEA. Alors le PEA, tout ce qui est éligible au PEA, vous avez intérêt à saturer vos PEA et PEA PME avant d’aller sur le compte titre ordinaire ou sur l’assurance vie, à part peut-être comme on l’a dit, les actions à dividende élevé européennes hors France, puisque vous ne récupérez pas le crédit d’impôt sur les dividendes. »
Planification à Long Terme avec Assurance Vie et PEA
Mais ce que je dis souvent, c’est que ce qu’on oublie, c’est qu’une assurance vie ça donne sa pleine mesure qu’après 8 ans après l’ouverture. Donc, même si vos PEA ne sont pas pleins aujourd’hui, c’est souvent aujourd’hui qu’il faut ouvrir une assurance vie, et même plusieurs assurances vie, puisqu’il y en a qui sont meilleurs sur certains aspects que d’autres, pour anticiper et pour que vous l’ayez dans 8 ans quand vos PEA et PEA PME seront pleins.
Intérêt d’ouvrir une assurance-vie performante dès aujourd’hui pour prendre date.
C’est donc dès aujourd’hui qu’il fait s’intéresser à l’ouverture d’un contrat d’assurance-vie pour prendre date.
Je vous rappelle mes 2 articles/vidéos à ce sujet, que je vous invite à relire/revisionner :
BOURSE EXCEPTIONNELLETM : La Formation pour Investir En Bourse dans les Entreprises Exceptionnelles de Julien Delagrandanne.
1er module visible gratuitement ici
Les Formations Bourse / Immobilier / Protection du Patrimoine contre l’inflation :
Formation Bourse / Immobilier / Inflation
Livres de Julien Delagrandanne sur l’Investissement Immobilier Locatif :
Livres de Julien Delagrandanne sur la bourse & l’entrepreneuriat :